5月9日，备受关注的首批股权分置鼎新试点公司由中国证监会正式颁布，由此正式拉开了中国国证券全流通的序幕。yl8cc永利官网沉工、清华同方、紫江企业、金牛能源四家上市公司一起进入*发阵容。第二天，yl8cc永利官网沉工率先抛出了股权分置鼎新规划。

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　　yl8cc永利官网沉工两年前在上交所成功上市，做为中国工程机械行业率先上市的民营企业，yl8cc永利官网沉工一贯在业内有惊人之举。这次在涉及全流通这一敏感问题上所阐发出的索求者的勇气，切合yl8cc永利官网沉工一贯的行事风格。

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　　yl8cc永利官网沉工流通规划瓦解股权分置时期

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　　5月10日，yl8cc永利官网沉工推出我国证券市场首份解决上市公司股权分置问题的鼎新规划：以4月29日yl8cc永利官网沉工总股本2.4亿股为基数，由非流通股股东向流通股股东按持股比例共支付总额为1800万股公司股票和4800万元现金对价后（即流通股股东每持有10股流通股将获得3股股票和8元现金对价），非流通股股东所持有的原非流通股将获得上市流通权。该规划执行后，yl8cc永利官网沉工的总股本、资产、负债、所有者权利、每股收益等财政指标全数维持不变。

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　　对于股票全流通这一主题问题，yl8cc永利官网沉工控股股东yl8cc永利官网集团暗示，除遵守中国证监会划定的自获得上市流通权之日起一年内不上市买卖或让渡表，还承诺第二个年度内通过证券买卖所销售股份数量不超过公司股份总数的5%，第三个年度不超过10%。

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　　作为*5656批进入股权分置鼎新试点的公司，又是*5656个出台流通规划的yl8cc永利官网沉工，自喻为我国证券市场鼎新的试验田，而鼎新规划则被看作是医治本钱市场造度顽疾与上市公司协调股东利益钻营长远发展统一的一剂药方，在这一规划下，存在了13年之久的股权分置时期起头瓦解。

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　　*5658股权分置规划

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　　各界褒贬不一

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　　用公司执行总裁向文波的话来说，yl8cc永利官网沉工推出的这套规划既单一又很好，单一在10股送3股是大股东划转3股，而不是转增，总股本没有变动。好在10股派8元，不是由yl8cc永利官网沉工支付该笔用度，而是由非流通股股东以对价的方式支付，不存在左口袋倒右口袋的情况。若是依照目前8.15元的每股净资产来推算，大股东向流通股股东送股和派现需两亿元。

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　　这个单一又很好的规划在投资者眼里却不被看好，有证券专业人士算了这样一笔帐，原非流通股股东在注入47160万元净资产后，又提供了4800万元现金，*终获得了16200万股股权，每股汗青成本为3.21元。原流通股股东支付了101700万元认购款之后，又获得了4800万元现金赔偿，*终获得7800万股股权，每股汗青成本为12.42元。而该股在2002年刊行时，非流通股的汗青持股成本为2.62元，流通股股东的汗青持股成本为15.56元。也就是说，即便在该公司通过这次股权赔偿实现了全流通之后，原流通股股东的持股汗青成本依然是原非流通股股东汗青成本的3.86倍。由此看来，与非流通股股东获得的巨大收益相比，规划中的让利并不大。

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　　同时也有业内人士提出，对于yl8cc永利官网沉工的规划，应该看到有其特定的造约成分，在全流通股股价估值时应该参照国际定价尺度，这样规划可能会更具科学性、合理性。

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　　规划中基金职位举足轻沉

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　　凭据证监会的有关划定，一时股东大会就董事会提交的股权分置鼎新规划做出决定必须经参与表决的股东所持表决权的2／3以上通过，并经参与表决的流通股股东所持表决权的2／3以上通过。这也就是说，试点规划能否成为现实将取决于流通股股东的态度，而其中基金的定见似乎起着更为关键的作用。

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　　公开的资料显示，机构投资者在该股中的持股比例较为集中，去年底共有15只基金持有yl8cc永利官网沉工，持有股数占流通股的31．2％，其中盛利精选、基金鸿阳和基金普丰的持有比例都超过5％。前十大流通股东中9个是基金，总持股为29．34％；而今年一季度，该股前十大流通股股东中除券商和QFII表，共有7家基金计算持股占流通股的23．98％。

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　　yl8cc永利官网沉工董事会秘书赵想章向媒体泄漏，公司前三大流通股股东申万巴黎基金、基金鸿阳、中信基金等都派人来公司相识情况，就股权分置试点和公司互换见解。公司注定会通过多种方式与流通股股东进行有效沟通，充分听取他们的定见，确保*终规划获得投资者的认可。

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　　而一位不公开姓名的基金经理也对记者证实，公司在就此进行钻研，并在与yl8cc永利官网沉工方面进行沟通，目前其试点规划已经根基得到了其他一些机构投资者的认同。

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　　规划优化决定成败

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　　只管，yl8cc永利官网沉工及其保荐证券公司华欧国际证券有限责任公司对这一初步的股权分置鼎新规划赐与了注定，但有关利益者以为，规划还有优化的空间。

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　　yl8cc永利官网沉工*5656大流通股东申万巴黎基金公司投资总监张惟闵接受媒体采访时谈到：其实我们内部此刻还在会商之中，由于这里面牵扯的各方面见解其实还是比力多的。我们后面有好多大的投资人，好比说保险公司，他们也有他们的见解。为了；ね蹲嗜说睦，我们必须尊沉他们的见解。我们以为这个规划还有再持续改进和优化的空间。因而在将来的一段功夫里面，我们还会跟（yl8cc永利官网沉工）公司维持持续沟通。以获得彼此都可能接受的了局。目前他们还不能保险在股东大会上投出赞成票。

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　　多说纷繁的股权分置规划是否行得通，*终还要交给相*对无数股东以及相*对无数流通股股东来裁判。yl8cc永利官网沉工定于2005年6月10日下午2使刭开*5656次一时股东大会，会议将采取现场投票与网络相结合的方式进行表决，审议《公司股权分置鼎新规划》，若是可能得到2/3以上与会股东及流通股股东所代表的表决权，这个规划能力尘埃落定。