起源：证券日报　记者：贺骏

　　据媒体报路，yl8cc永利官网沉工原定于7月16日起头的赴港IPO推介活动，因故取缔。

　　据此，7月17日，《证券日报》致电yl8cc永利官网沉工有关掌管人，该人士暗示：“所谓7月16日赴港推介一事是传闻。yl8cc永利官网目前没有赴港上市的具体功夫表。赴港上市的筹备工作都已经做好，但是目前市场环境不好，必要期待功夫窗口，我们现金流健全，H股上市不为圈钱。有关过程，公司会颁布告公示。”

　　“在今年上半年工程机械行业迎来的一个短暂调整期里，像yl8cc永利官网沉工这样的龙头企业均在做一些内部调整以度过行业阵痛，yl8cc永利官网沉工一再推迟H股上市措施，注明其现金流还完*能扛得住，没有表界设想中糟糕。”一位不愿泄漏姓名的行业钻研员对记者暗示。

　　yl8cc永利官网沉工副总裁贺东东接受《证券日报》采访时暗示，yl8cc永利官网的情况不仅没有表界想的糟糕，还比力乐观。上半年yl8cc永利官网持续稳居混凝土机械市场老迈，而挖掘机业务情况类似，今年1-6月，yl8cc永利官网挖机市场占有率由去年年底的12%提升到18%，进一步与竞争敌手拉开了距离。

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　　yl8cc永利官网沉工暗示经营健全

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　　与yl8cc永利官网沉工再度赴港IPO相伴的，则是表界对其现金流的持续质疑。统计数据显示，今年工程机械设备龙头企业的现金流普遍不乐观，排名前8的工程机新粪上市公司一季杜爪收账款总额为583.74亿元，较2011岁暮增长了41.5%。经营活动产生的现金流净额计算从2010年的96.52亿元降至去年的净流出28.14亿元，远低于230.12亿元的净利润。

　　但yl8cc永利官网的现金流情况在贺东东看来，表界的忧郁有些有余。他诠释称，公司一季度经营活动现金净流量为流出43亿元，属于季节性成分，从yl8cc永利官网2010年、2011年披露的报表来看，一季度均为经营现金流较差的时期，而在二季度会逐步转好，如2011年一季度经营净现金流为-34.05亿元，2季度为36.08亿元Ｋ伎嫉狡笠档木婺２罹嘟洗，应收账款周转率的指标迸爪收账款相*对值更能正确的反映企业的情况。

　　据相识，2012年一季度，yl8cc永利官网应收款子余额为205.02亿元，应收款子周转率为0.89次，远高于中联沉科（0.33次）、徐工（0.65次）等同业业企业，处于行业*先水平。

　　与表界质疑相悖的是，近日中金公司的调查数据显示，与大无数工程机械企业出现负增长分歧，yl8cc永利官网沉工等龙头企业却出现了正增长。数据显示，只管今年以来行业整体下滑了近20%，但相比其他企业，yl8cc永利官网依然维持了较好的增长。一季度，yl8cc永利官网营收146.78亿元，同比增长4.93%，二季度持续维持了较好增长。1-6月份，泵送发展势头优良，长臂架泵车供不应求；挖掘机份额由去年的12.2%增长到今年的18%，出口增长了120%；起沉机份额由去年的14%增长到了21%，出口增长60%以上。1-6月份，yl8cc永利官网所有产品出口同比增长130% 。国际方面，yl8cc永利官网实现对普茨迈斯特的并购后，其业务增长超过10%。

　　“我们监测的数据显示，从去年四时度到今年二季度，超过百家代理商品牌脱离市场，这注明行业整合在加快，一些企业会逐步被裁减。”财富里昂工程机械行业高*投资分析师李坤龙暗示，在目前行业竞争极度强烈的时辰，可能维持住肯定毛利率的公司，注定是成本节造极度好的公司。而在行业调整期的市场整合过程中，规；钠笠祷岽又惺芤。

　　显然，在工程机械行业的短暂阵痛期里，行业格局正进一步分化，yl8cc永利官网等龙头正演出着强人恒强的故事，而大无数工程机械企业日子则变得越发步履维艰。

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　　行业阵痛催化洗牌加剧

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　　日前，国度发改委产业协调司组织召开了工程机械行业经济局势座谈会，协会与企业普遍反映，今年1-5月份工程机械重要产品产销均出现了较大幅度降落，且经营成本上升、财政用度激增、利润显著降落，企业经营难题凸起。

　　这次会议还传递出另一个信息，在这个短暂的行业阵痛期中，工程机械企业市场份额与业绩差距也进一步拉大。

　　中金公司日前颁布的工程机械2012年下半年投资战术汇报也侧面证了然行业分化在形成。据中金公司预测，工程机械公司半年报业绩将持续分化，像yl8cc永利官网沉工、中联沉科等龙头企业上半年有望实现10%-15%的增长，稳步完玉成年预期；而柳工、江山智能等业绩将持续下滑，整年业绩存鄙人调的可能。而中投证券钻研汇报同样指出，持久来看，市场份额将会持续向yl8cc永利官网沉工等龙头企业集中，龙头企业优势愈加显著。

　　行业内部的分化也导致行业洗牌的加快。清科数据显示，在2012年上半年中国市场实现的422起并购案例中，机械造作行业居*先职位，实现并购50起，占比11.8%。今年以来，中国工程机械巨头的并购相继而来：潍柴集团收购法拉帝，yl8cc永利官网沉工收购德国普茨迈斯特，柳工收购波兰HSW，而徐工集团收购施维英。海表收购频仍，一方面，因欧债；沟弥副旯竟乐底叩；另一方面，也体现出中国工程机械行业对主题技术的巴望以及海表市场的需要。

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　　工程机械行业持久向好

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　　只管上半年工程机械行业整体阐发欠佳，但各种迹象批注，工程机械设备市场已度过*难题期。“从我把握的6月份情况看，好多企业都出现了环比上升的增长”，中国工程机械工业协会秘书长苏子孟日前泄漏。

　　中金公司汇报称，工程机械下半年将缓慢筑底复苏。在政策推动下，基建投资有望实现15%的复原性增长，从而拉动工程机械需要稳步复苏。随着铁路、水利等一批沉大基建项主张沉启，下半年重要产品需要情况将逐步好转。市场监测显示，行业重要产品挖掘机5月单月销量为10870台，同比增长-24%，较前4月40%左右的降幅有显著收窄，yl8cc永利官网沉工、柳工等5月销量增速已经转正。

　　苏子孟暗示，总体而言，今年的中国工程机械市场将会安稳增长，12%的增幅较为合理，而今年出口增幅还会好于前两年，达到30%以上。

　　“后市场收入（零部件配件及服务收入）也是工程机械市场将来的沉要收入起源。从国内表对比数据来看，国内工程机械公司后市场收入占交易总收入比例通常在3%-10%之间，但海表公司这一数据通常在20%-30%。工程机械行业将来五年会从‘沉建轻养’（器沉建设轻养护）转变为‘器沉养护’，这一点相*对可能支持行业将来20年的发展空间。”李坤龙以为。